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不过，也有不少机构则持相反的观点，认为核心资产已经存在一定的溢价。曾昭雄认为，随着核心资产的估值不断提升，绝大部分公司股价已经大幅超越它的内在价值。市场对核心资产的追逐已经不能算是“价值投资”，更多的是“基本面趋势投资”，任何一个趋势形成后都有一个不断自我强化最终盛极而衰的过程。类似于2013年-2015年东方财富等“创业板龙头”的走势。

目前，除了一套房子外，养老金是夫妇俩主要的经济来源。上世纪90年代末，在王玉华坚持下，夫妻俩在北京三环边买了一套70平方米的房子，作为一家三口的住所。后来，儿子结婚，夫妻俩拿出所有的积蓄，帮儿子付了首付款，在北京四环外买了一套房子，儿子夫妻俩养孩子、还房贷的开支比较大，虽然每年都给父母拿钱，但王玉华最后都塞了回去。

人民币贬值主因为强势美元今年以来，人民币对美元汇率经历了先升再平后贬的过程。今年年初至2月中旬期间，人民币对美元一直维持升值姿态；2月中旬至4月中旬期间，人民币对美元开始持续盘整；从4月中旬至今，人民币则行走在贬值的路上。目前，市场分析人士普遍认为，美元持续走强是导致人民币贬值的主要原因。4月中旬以来，美元指数自低位快速上涨。进入6月后，美元指数依旧涨势不改。

资金准备方面，当标的价格大幅波动时，会使得本策略所占用保证金增加，预计每套策略运行期间最大资金占用为60000元。收益方面，以标的价格下跌至11000元/吨，持有三个月为例，届时平仓年化收益率约为19.77%。若价格进一步小幅下跌，则继续持有年化收益率更高。

我们对长期的A股市场持乐观看法。未来几年有望铺垫中国股市的长牛行情。看好中国改革红利的继续释放。看好经济转型成功，创新能力将得到提升。综上所述，1）经济下行，市场提前反映，政策积极对冲平缓经济所面临的压力；2）估值历史底部，外资积极配置，公司回购增加；3）政策高度重视，改革加速推进，修复悲观情绪。

其中，以消费白马为代表的核心资产更是表现抢眼，不少公司进入了“高价股俱乐部”。星石投资称，核心资产普遍具有高稳定性、高ROE，今年上半年这类资产受到资金抱团。一方面是外资加速涌入A股对市场风格起到边际带动作用，另一方面是在外部贸易摩擦再起和国内经济筑底的背景下，市场风险偏好较年初再度回落，稳定性较强的核心资产成为资金青睐的对象。