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2．亏损的2家均属于互联网银行我们发现，已披露2017年报的12家民营银行之中，有2家处于亏损状态，分别是蓝海银行净利润-0.98亿元、新网银行净利润-1.7亿元。值得注意的是，根据我们此前在上篇指出民营银行划分为互联网银行与非互联网银行两大阵营的定位，这两家同属于互联网银行，却与微众、网商的净利润差距相当明显。当然，从成立时间较短这一理由来解释，也可以被市场大众所接受，毕竟新网银行成立于2016年12月、蓝海银行成立于2017年5月。

杨涛也指出，MOM模式借鉴了海外先进的资产管理理念，但必须解决本土化问题。首先是配置工具的限制，国外的MOM通常会配置量化产品来进行阿尔法套利，实现一部分绝对收益，但受限于系统要求，这目前在国内较难实现；其次是国内的多层次资本市场尚未完全建立，此外，原油、房地产基金等另类资产交易市场还在逐步完善，外汇管制政策也使得海外资产较难出现在MOM的资产配置名单中。

民主党人把持的国会众议院先前以245票支持、182票反对的表决结果，认定特朗普的行政令无效。国会参议院定于本周就同一份决议案表决，至少4名共和党人明确打算“反水”，即投票支持这份决议案。这意味着决议案有望获得国会两院批准，但它能赢得的支持不太可能推翻特朗普所持总统否决权，因为推翻否决权需要参众两院三分之二以上议员达成一致。共和党人现占据参议院53个议席。参议院共有100个议席。

比如，2018年7月13日，黑龙江监管局一天之内公布对四家农商行共3000万元的罚单，涉及黑龙江大庆农商行、黑龙江林甸农商行、黑龙江杜尔伯特农商行以及黑龙江肇州农商行。2018年8月，河南银监局许昌分局连续公示4张罚单，河南银监局表示，许昌农商行因“通过同业业务隐匿资金实际投向，违规办理同业业务”被罚款30万元，刘秋阁因对上述违规事项负主要责任，被予以警告并处罚款20万元。

1． 3家“头部”民营银行盈利根源究竟是何种原因，导致2017年末经营业绩差距如此之大？我们发现，净利润最高的3家“头部”民营银行，微众银行、网商银行、上海华瑞银行均属于第一批试点的民营银行，因此在发展上更具优势。一方面，三家的设立时间最早，获得诸多政策红利与较早积累了优质的客户资源，品牌效应显现；另一方面，通过股东进行获客与线上放贷，尤其是微众银行与网商银行两家，依托大股东腾讯、蚂蚁金服等互联网巨头的流量优势，在发展初期的3年之中，更容易通过纯线上信用贷款来赚取利差，迅速抬升整体利润空间。

其三，长期来看，资管新规的各项措施可能会促使银行提高自身的主动管理能力和投研能力，这是监管的政策目标，也会加强资管行业的竞争。近日，招商银行宣布将设立资管子公司，率先拉开商业银行单独设立资管子公司的大幕，私募机构以往在商业银行委外投资的“黄金水道”，也可能将逐步进入“枯水期”。银行的委外业务应该会发生比较大的收缩，过去能够进入银行委外白名单的机构，可能要面临调整。